20年前，當郭廣昌辭去復旦大學團委的“鐵飯碗”，開始了騎著自行車滿大街做問卷調(diào)查的創(chuàng)業(yè)生活時，他沒有想到，若干年后自己將是福布斯中國財富榜上最年輕的中國富豪。

　　由他創(chuàng)辦并領導至今的復星集團，如今是中國最大的民營企業(yè)之一。從醫(yī)藥到地產(chǎn)，從鋼鐵到商業(yè)，復星的版圖在過去20年中一再擴展。近年來，復星又在全球市場頻頻出手，并大力進軍保險業(yè)和旅游業(yè)。

　　復星如何制定其全球投資戰(zhàn)略？未來的投資機會在哪里？復星集團董事長郭廣昌在訪談中表示，“復星的全球化戰(zhàn)略，我們叫‘中國動力嫁接全球資源’。在深化中國投資的同時布局全球，然后把這兩種優(yōu)勢很好地組合起來。”以下為經(jīng)過編輯的訪談記錄：

　　沃頓知識在線：最近一段時間，復星公布的投資項目中很多都集中在旅游商業(yè)或者和旅游相關的產(chǎn)業(yè)，這一領域是否是未來的投資重點？

　　郭廣昌：我們的確會加大旅游消費方面的投資，并已單獨成立了旅游商業(yè)集團。集團一方面會加大對類似地中海俱樂部（Club Med）這種國際性品牌的投資，另一方面也會探索作為業(yè)主進行酒店的建設與開發(fā)，未來將可能有千億級的投資。

　　目前在新成立的旅游商業(yè)集團內(nèi)，包括了公司旗下的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)豫園商城，以及近幾年在海外投資參股的地中海俱樂部和希臘時尚集團Folli Follie。今年夏天，復星還出資5.12億元投資中國國旅，以1.97%的持股比例成為國旅第三大股東。同時，公司還與柯茲納國際控股有限集團（Kerzner International Holdings）（編者注：該公司為國際目的地度假村、娛樂場和豪華酒店營運商）合作，共同在三亞海棠灣國家海岸打造一座頂級的七星級酒店及海洋公園——亞特蘭蒂斯（Atlantis Hotel）。復星將在未來三年內(nèi)為該項目投資逾百億元，柯茲納主要負責酒店管理。

　　沃頓知識在線：為何您會對旅游業(yè)如此感興趣？

　　郭廣昌：我們之所以要加大旅游消費方面的投資，主要是為了順應中國正在發(fā)生的一些變化。隨著收入的提高，人們希望有更多的體驗式經(jīng)濟，對旅游和教育方面的消費需求也在不斷提高。目前中國市場上的很多旅游產(chǎn)品還比較同質(zhì)化，因此我們希望引進國際上升級版的旅游度假產(chǎn)品，適應中國消費者從觀光游向休閑度假旅游需求的轉(zhuǎn)變。

　　沃頓知識在線：復星這些年的投資重點在不斷改變。背后的投資戰(zhàn)略是什么？

　　郭廣昌：我們企業(yè)的整體發(fā)展，一定是隨著中國經(jīng)濟整體的發(fā)展節(jié)奏來調(diào)整。中國用30年時間，基本已經(jīng)完成了工業(yè)的架構基礎建設，也基本完成了城市的架構基礎建設。現(xiàn)在要做的其實都是升級，是進一步的提升。所以復星在前20年的投資重點和未來20年的投資重點一定是不同的。背后的邏輯就在于：中國經(jīng)濟的發(fā)展階段不一樣了。

　　現(xiàn)在，中國不再需要更多更大的鋼鐵建設規(guī)模，中國老百姓現(xiàn)在更需要的是：更好的教育、更豐富的旅游服務、更高質(zhì)的醫(yī)療和養(yǎng)老設施……以及一種更好的生活。基于這種理解，復星就是要投資于讓不同階層的老百姓能夠消費得起的新的生活方式。

　　比如說養(yǎng)老，我們在杭州的第一個養(yǎng)老項目星堡中環(huán)養(yǎng)老社區(qū)已經(jīng)投入使用，這個項目就是為六七十歲以上的老人提供了一種全新的生活方式。除了居住單元以外，社區(qū)也為老人提供各種公共活動空間，包括餐廳、咖啡廳、適宜老人的健身房、棋牌室、書畫藝術室、教室、圖書館、茶吧、電腦房和中西醫(yī)結(jié)合的診所。

　　旅游也是一樣，你在亞特蘭蒂斯所能感受到的，不只是在酒店住幾天，而是集合了海洋公園、娛樂、購物、特色美食、演藝、國際會展及特色海洋文化于一體的豐富體驗，是一種一站式的度假模式。

　　沃頓知識在線：聽說您對于城市化發(fā)展有一套理論？

　　郭廣昌：上一輪的城鎮(zhèn)化是制造業(yè)在中國的崛起，而新一輪的城鎮(zhèn)化則是在制造業(yè)基礎上，為制造業(yè)服務的服務業(yè)等產(chǎn)業(yè)的升級，以及城市功能的升級。而復星的發(fā)展和投資，就是要服務于這兩個升級。

　　為此，我們提出了一個“蜂巢理論”，城市應該是各種服務功能的結(jié)合體。未來應該更多建造這樣的蜂巢城市，形成更有機的功能組合。有的以旅游為主題，有的以金融為主題，有的以醫(yī)療健康為主題，而這些正是復星能夠組合的需求。我們之后要做的就是把各產(chǎn)業(yè)鏈打通，比如將旅游與健康和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)結(jié)合，與城市文化遺跡相結(jié)合等，形成完整的城市綜合體的解決方案，讓我們的服務與城市升級和產(chǎn)業(yè)升級結(jié)合。
杭州vi設計
　　所以，除了旅游商業(yè)，我們在醫(yī)療、健康、養(yǎng)老、教育等領域都會加大投資。比如在醫(yī)藥和健康領域，我們不久前剛宣布投資了一個位于佛山市的三甲醫(yī)院，并計劃在未來五到十年投資幾十家醫(yī)院。另一方面，我們也會跟更多的全球性醫(yī)療機構相結(jié)合，這些都是為了服務于產(chǎn)業(yè)升級和城市功能的升級。

　　沃頓知識在線：從2010年開始，此前一直聚焦國內(nèi)市場的復星正式啟動了全球化戰(zhàn)略。與其他中國公司相比，復星的全球化有什么特別之處？

　　郭廣昌：復星的全球化投資戰(zhàn)略，我們叫“中國動力嫁接全球資源”，是在深化中國投資的同時布局全球，然后把這兩種優(yōu)勢很好地組合起來。

　　復星一直是一家立足于“中國動力”的投資集團。一方面，我們已經(jīng)形成了一個穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)投資組合，包括醫(yī)藥健康、房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務業(yè)及其他投資，這些投資長期受益于中國經(jīng)濟的成長；另一方面，我們已經(jīng)廣泛開展了私募股權投資業(yè)務（PE），并開始進入資產(chǎn)管理業(yè)務，實現(xiàn)了投資收益的常態(tài)化。

　　而現(xiàn)在，“中國動力”還要“嫁接全球資源”，就是要嫁接全球最好的一些經(jīng)驗。復星為什么敢于做新的東西，其原因就是我們不是從頭做起，而是跟全世界最好的團隊去合作，去嫁接他們的經(jīng)驗和資源。比如我剛才講的養(yǎng)老社區(qū)，我們是和美國最好的養(yǎng)老投資公司一起合作；包括旅游這一塊，我們也是跟法國老牌旅游度假村運營商Club Med合作，通過投資后者，將這個品牌引入中國，也是將最好的團隊嫁接進來。

　　因此，“中國動力嫁接全球資源”模式，主要是指不以控股為目的，而是通過參股或合資合作，引入符合中國經(jīng)濟未來發(fā)展需要的國際品牌、技術、人才、商業(yè)模式等，在中國經(jīng)濟成長中創(chuàng)造價值，并與國際合作者分享價值。

　　除了近幾年投資的地中海俱樂部和Folli Follie，今年上半年，我們又完成了三個國際項目投資，分別為美國知名女性時裝奢侈品牌St. John、從事醫(yī)療美容器械行業(yè)的以色列醫(yī)療科技公司Alma Lasers以及美國的一家個性化藥物診斷化驗企業(yè)Saladax，投資區(qū)域已由歐洲拓展至北美和中東。今年，復星還會將海外投資延伸到日本和東南亞，主要聚焦于消費升級和產(chǎn)業(yè)升級等領域。

　　沃頓知識在線：有評論人士認為中國企業(yè)家在海外投資反映出他們對中國經(jīng)濟未來發(fā)展的信心不足，請問您對這個問題怎么看？

　　郭廣昌：從復星的角度來說，第一，我們對中國的發(fā)展充滿信心。在未來10年到20年，中國經(jīng)濟不算高速，至少會有中速發(fā)展，也就是5%到7%左右的GDP增長是可預期的。尤其是經(jīng)過新一輪改革之后，包括杭州自貿(mào)區(qū)建設等等舉措，改革紅利會進一步釋放。但是，看好中國的發(fā)展并不是說中國經(jīng)濟就沒有問題，我們的未來發(fā)展肯定會面臨很多挑戰(zhàn)，包括市場泡沫等很多問題都會有，但是整體上我們對中國經(jīng)濟的未來是看好的。

　　第二，看好中國經(jīng)濟，不等于我們不到海外投資。對復星來說，只有深耕中國，才能找到更好的全球投資標的；也只有擁有全球視野，我們才能更好地深耕中國。如果沒有全球視野，只看到中國，其實你對中國經(jīng)濟本身的發(fā)展深度看得也是不夠清晰的。也正因為你更懂中國經(jīng)濟，對中國市場更了解，你才能找到更好的全球性標的去投資，將“中國動力嫁接全球資源”。

　　比如我們了解中國旅游業(yè)所發(fā)生的變化，我們才有機會投資地中海俱樂部，找到亞特蘭蒂斯項目。也因為我們具有全球視野，我們看到了亞特蘭蒂斯，看到了地中海俱樂部，我們才更能理解中國的旅游應該往哪里去，或者是我們應該投資于中國旅游的哪個方向。

　　沃頓知識在線：提到杭州自貿(mào)區(qū)，復星將如何挖掘其中的機會？

　　郭廣昌：我個人認為，杭州自貿(mào)區(qū)的意義，絕對不只限于杭州。杭州自貿(mào)區(qū)，是中國改革的另一個標志性事件，就像中國加入WTO那樣，是中國新一輪改革的象征性事件。這是我的第一個理解。

　　對復星來說，我們非常看好這個機會。杭州自貿(mào)區(qū)，包括了貿(mào)易、服務和金融的有機結(jié)合。而復星本身的投資重點，是往服務業(yè)和金融業(yè)拓展，同時復星也在加大海外投資。因此我們未來可能會通過杭州自貿(mào)區(qū)，更好地將國外項目跟中國經(jīng)濟相鏈接；也包括把海外市場我們投資后的企業(yè)的亞洲總部甚至全球總部放到自貿(mào)區(qū)來。我們非常關注自貿(mào)區(qū)的未來發(fā)展。

　　沃頓知識在線：對于企業(yè)的發(fā)展和擴張，現(xiàn)金流的管理很重要。復星在開拓融資渠道和保持良好流動性方面有哪些經(jīng)驗，中小企業(yè)有何可以借鑒的地方？

　　郭廣昌：復星也是從小企業(yè)發(fā)展起來的，所以我們整體是比較審慎的。但是我們堅持對接優(yōu)質(zhì)資本、對接資本市場，這是復星投資的一個重要經(jīng)驗。優(yōu)質(zhì)資本給企業(yè)帶來的增值服務，是對實體發(fā)展有巨大價值的。現(xiàn)在復星發(fā)展壯大了，我們也在把自己的資本注入中小企業(yè)，幫助他們發(fā)展，幫助他們對接資本市場。

　　同時，復星一直很重視現(xiàn)金和流動性資產(chǎn)以保持充裕的流動性。我們不會只是尋找新項目進行投資，還會選擇合適的時機，退出一些已經(jīng)獲得良好收益的項目，以實現(xiàn)資金回籠，這樣既保障現(xiàn)金流，也可保障下一輪投資的循環(huán)進行。

　　此外，我們會根據(jù)不同的項目結(jié)構，設置相適應的融資結(jié)構。這個融資結(jié)構里面，會包括銀行資金，也包括不少喜歡相對長線投資、但有穩(wěn)定收益投資的保險資金，也包括我們現(xiàn)在做的一些基金。我們感覺，只要是真正好的項目，其實從來不缺錢。真正缺錢的項目，不好的項目，也就不用去做了。

　　在融資方面，我們一直推崇向巴菲特學習——通過投資保險和銀行，獲得更低的融資成本。最近幾年，復星已經(jīng)參股了永安財險，合資成立復星保德信人壽，并在香港投資成立鼎睿再保險公司，保險業(yè)務是復星未來拓展的重點之一。公司未來十到十五年的發(fā)展目標就是成為以保險為核心的專注中國成長動力的世界一流投資集團。